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近期，随着上市公司中报披露不断更新，多位明星基金经理的隐形重仓股不断浮出水面。如前两年靠新能源赛道出名的华夏基金钟帅，已经连续两个季度提升TMT行业配置，二季度加仓成为易华录第五大股东，并加仓易点天下。另外，信澳周期动力从周期赛道也转向TMT，买入掌趣科技。此外，工银瑞信赵蓓、兴业乔迁等多位明星基金经理都在跨赛道调仓。但调仓后的效果究竟如何，另当别论。钟帅：配置重心由新能源彻底转向TMT今天，易华录公布了2023年中报，前十大股东名单显示，由钟帅管理的华夏行业景气混合继续加仓83万股，以551.57万股持股量成为其第五大股东。易华录也是钟帅连续两个季度加仓的TMT赛道公司。易华录是今年上半年数字经济领域的大牛股，年内最大涨幅超过137%。而钟帅管理的华夏行业景气混合在第一季度末就买入了468万股，由于持仓市值仅为1.64%，所以并未成为该基金的前十大重仓股。而到二季度末，易华录占华夏行业景气持仓市值比例提升到1.8%，依然只是其“隐形重仓股”之一。除了易华录外，华夏行业景气在二季度还大举买入易点天下236.72万股，并成为其第一大流通股东。当然，由于持仓市值占比相对较低，易点天下也只是其“隐形重仓股”。众所周知，钟帅管理的华夏行业景气前几年依靠新能源赛道的大牛市，在2019年涨幅29.7%，2020年涨幅73.36%，2021年涨幅高达84.11%，当年更是成为同类型产品的亚军。由此，钟帅也成为权益市场炙手可热的明星基金经理。不过，去年以来，由于新能源赛道的持续调整，华夏行业景气的业绩也显著下滑。从今年一季度开始，钟帅开始了明显的跨赛道调仓。今年一季度末，华夏行业景气的前十大重仓股中，除了盛新锂能、钧达股份等公司外，调入了掌阅科技、中兴通讯、平治信息等TMT个股。而该产品一季度末还有40只个股现身上市公司前十大流通股东名单。在其庞大的“隐形重仓股”队伍中，已经出现了大量的TMT赛道公司。钟帅在一季报中表示，我们相信人工智能技术正在取得跨时代的革命性技术突破，必将对经济和整个人类社会产生广泛而深远的影响。困扰我们的地方在于目前人工智能相关板块基于逻辑推演的行情，与我们一直以来遵循的自下而上挖掘公司、强调行业长期成长性和企业价值的投资框架并不十分匹配。尽管如此，我们依然对组合持仓进行了调整，适度提高了TMT行业的配置比例。几个月后，钟帅进一步在二季报中称，经济复苏的速度低于市场预期，成长股投资机会主要来自人工智能方向的各个细分行业和公司。相信人工智能技术正在取得跨时代的革命性技术突破，必将对经济和整个人类社会产生广泛而深远的影响。二季度对组合持仓进行了调整，适度提高了TMT行业的配置比例。钟帅更加强调，我们将继续保持投资组合在整体上的相对均衡配置，组合配置的重心将由新能源转向TMT。于是，我们可以看到，到了今年中期，华夏行业景气已经持有中兴通讯、传音控股、胜宏科技、金山办公、卓易信息、平治信息、易华录和易点天下8只TMT赛道的公司。而原来新能源赛道只剩下了钧达股份、精工科技、中钢天源和福斯特几家公司。华夏行业景气也逐渐从新能源赛道彻底投入到了TMT的怀抱。多位明星基金经理的“隐形重仓股”浮出水面华夏行业景气是一个典型，另外，类似的还有多只公募产品也在跨赛道调仓。比如信澳周期动力混合从化工、航空等周期类行业也开始转向TMT。中报显示，信澳周期动力在二季度大举买入了掌趣科技、港股的联想集团，还有A股的视觉中国、冰川网络、吉比特和恺英网络等。其基金经理李淑彦表示，基于经济弱复苏的背景，具备独立景气的新兴产业板块在数字经济、AIGC浪潮等因素的催化下，涨幅大幅领先，而受CPI、地产数据低迷的影响，消费及地产板块普遍表现欠佳。因此，将重点关注符合国家战略方向和产业趋势的数字经济板块，以及“中特估”体系下生息资产的投资机会。除了上述两只产品外，还有多位明星基金经理的“隐形重仓股”纷纷浮出水面。前不久，中原传媒公布中报，赵蓓管理的工银瑞信成长精选混合为第十大股东，持股量达250万股。此前，赵蓓长期重仓医药、医疗器械等领域，今年二季度开始，中原传媒成为其首个亮相的隐形重仓股。对于跨赛道调仓，赵蓓表示，人工智能的大模型时代，是一个级别很高、时间很长、影响力巨大的产业变革，未来会渗透到生产生活的方方面面，从而也会衍生出很大的投资机会。我们在上半年积极地对AI行业进行了研究，对算力、传媒、计算机相关个股进行了配置，但由于行业上涨速度非常快，所以配置比例并不高，未来仍会对这一方向保持高度的研究度。最后总结，随着越来越多知名基金经理的“隐形重仓股”浮出水面，今年跨赛道调仓的趋势也将逐渐清晰。最大的特点就是不断降低新能源、医药、消费赛道的配置比例，TMT赛道的持仓仍在提升之中。不过，如果不是像钟帅那样，从一季度就开始及时转向，而是在二季度才在高位买入，那么最终究竟能否取得更好的调仓效果，确实还要另当别论。