展望2023年黄金的投资需求分析

近日，央行公布数据显示，中国4月末黄金储备6676万盎司，环比增26万盎司，为连续第六个月增持。自去年11月中国央行开启本轮增购黄金以来，中国央行黄金储备由6264万盎司增至今年4月末的6676万盎司，累计增持规模达412万盎司。

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据世界黄金协会最新数据，各国央行和其他机构第一季度购买了228吨黄金，同比增长176%。展望2023年，黄金的投资需求将成为主角。

协会认为，今年的黄金投资需求将继续健康增长，而黄金的制造需求(包括金饰和科技用金两部分)则将保持相对稳定。2023年全球央行可能将继续大举买入黄金，尽管购入量或将低于2022年创下的纪录。此外，全球金矿产量和黄金回收量都有可能取得适度增长。

国际金价升至新高 未来走势如何?

5月以来，国际金价飙升至历史新高，伦敦金现货价格盘中一度触及2081.82美元/盎司。尽管近日有所回落，10日最新价格仍然保持在2031.45美元/盎司的高点。金价上涨叠加传统婚庆旺季到来，拉动国内黄金饰品和投资金条消费快速增长。记者近日走访发现，菜百首饰和周大福、周生生等金店人气颇高，黄金饰品和投资金条都迎来热销。

数据显示，今年一季度多国央行购金需求大幅增长，创下一季度净购金纪录;我国也连续6个月增加黄金储备，金条和金币投资创下自2019年以来最强劲的一季度需求。业内分析认为，中国经济持续复苏有利于黄金市场整体消费增长，另一方面，全球地缘政治及金融市场风险仍居高不下，市场避险情绪升温是此轮金价上涨的主因，短期内预计仍将维持强势震荡格局。

业内分析认为，此轮金价快速上涨的原因一方面在于美联储加息的货币政策影响，另一方面在于美国银行业流动性危机持续发酵，短期内引发市场避险资金流入黄金资产。此外，多国央行购金也在一定程度上提振了黄金投资吸引力。

“历史上金价曾多次在美联储降息过程中快速上涨，市场预期今年下半年或明年将很快进入到降息周期。”分析称，“从未来货币政策宽松和地缘政治不确定性增强的趋势来看，预期金价市场未来会有比较好的走势。”

世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，尽管2023年一季度全球黄金需求总量(不含场外实物黄金交易)同比下降13%，但场外实物黄金交易市场的复苏将黄金总需求提振至1174吨，同比小幅增长1%。

世界黄金协会表示，由于本季度金价接近1890美元/盎司的历史平均高点，一季度黄金需求喜忧参半，这恰恰体现了其全球范围内多样化的需求来源。

报告显示，多国央行的购金行为提振了黄金需求，全球官方公布的黄金储备增加228吨，创下了一季度历史新高。在市场波动性和风险加剧的时期，官方大规模持续购金突显了黄金在国际储备投资组合中的作用。

相比之下，一季度的全球金饰消费需求表现较为平淡，为478吨。中国一季度金饰消费需求回升，达198吨。中国一季度金饰需求表现抵消了印度需求疲软的影响，2023年一季度印度消费量为78吨，同比下降17%。印度国内黄金价格的大幅上涨成为影响消费的主要因素。

一季度全球黄金投资需求表现参差不齐。3月份黄金ETF(交易所交易基金)再次呈现流入态势，部分抵消了1月和2月的外流，将整个季度的流出量降至29吨。

另一方面，尽管主要市场发生了显著变化，金条和金币的投资需求却同比增长了5%至302吨。美国金条和金币的需求在第一季度达到32吨，为2010年以来的季度最高水平。这一增长有助于抵消欧洲，尤其是德国(需求下降了73%)的需求疲软。

在供应方面，一季度全球黄金总供应量略有增长，达到1174吨。

世界黄金协会分析认为，一季度黄金表现喜忧参半，恰恰显示了黄金多样化的需求来源支持其作为全球性资产的作用和表现。由于全球黄金市场中出现不同的经济驱动和需求驱动因素，一些地区的增长抵消了其他地区的疲软。但共同点是，不同类型的投资者都将黄金视为不确定时期的保值工具。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国黄金行业投资潜力及发展前景分析报告》统计分析显示：

今年一季度，全球黄金总供应量较去年同期略有增长，达到1174吨。其中，在金价上涨的推动下，金矿产量同比小幅增长2%，达到856吨;回收金总量同比上升5%，达到310.4吨。

这是世界黄金协会5日发布的全球黄金需求趋势报告释放的信息。

报告显示，今年一季度全球黄金需求总量(含场外交易)为1174吨，同比小幅增长1%。具体而言，一季度，全球金条和金币投资需求同比增长5%，达到302吨;全球金饰消费需求为478吨，与去年同期相比基本持平;在世界经济低迷，电子产业受到冲击的影响下，全球科技用金需求下降至70吨。

值得注意的是，一季度多国央行继续购入黄金。根据世界黄金协会的数据，全球央行黄金储备在前三个月增加了228吨。

一季度，全球黄金交易型开放式指数基金(黄金ETF)总体净流出29吨。在中国市场，一季度黄金ETF持仓规模略有下降，截至3月末国内黄金ETF持有量约50.60吨。

“今年1、2月份，中国投资者风险偏好有所上升，导致黄金ETF显著流出;3月份金价走强，吸引投资者关注，推动大量资金流入ETF，但这并不足以抵消前两个月的流出总和。”世界黄金协会中国区CEO王立新说。

据他分析，受中国国内经济复苏等因素影响，今年第一季度中国市场金饰需求大幅反弹。“接下来的二季度是黄金需求的传统淡季，但黄金实物投资需求在今年二季度的表现有可能超过往年同期。”王立新说。

近日，“机构预测金价还能创新高”等与黄金相关的话题纷纷冲上支付宝热议榜单，获得了数万人的关注。多位网友在该话题下热情讨论：“黄金还有向上空间吗?能再买点?”

2023年3月，硅谷银行事件与瑞信危机使美国银行系统暗藏的风险暴露无遗，其影响迅速席卷本土并蔓延至欧洲，恐慌情绪的升温带动现货黄金价格几度突破2000美元/盎司，并在5月4日创下新高。Choice数据显示，截至5月10日,COMEX黄金主力合约今年来累计上涨逾10%。

投资者应该如何看待金价上涨?富国基金分析称，除了美国银行系统风险的催化，在多轮量化宽松下，“债务扩张导致信用货币购买力持续稀释，从而导致新一轮债务扩张，进而引发触发债务上限”的困局正在应验，而黄金在历次危机时刻均彰显较强稳定性，因此各国对黄金的需求也只增不减，全球央行、各国主权基金也在加购黄金。

近期国际金价创新高，投资者还能配置吗?国泰君安期货研究所所长助理王蓉表示，随着不确定性因素增加，黄金成为重要避险投资标的。王蓉认为，黄金价格的整体重心方向，还是会持续向上，建议逢低点去寻找一些更适合的买点，同时，投资者需要注意仓位管理和风险暴露。

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